與直接進(jìn)行國外投資相比，通常由美國控股公司持有美國的投資更合適。

　　中國、西班牙和其他一些歐洲和拉丁美洲公司掀起新一輪投資美國可再生能源項(xiàng)目熱潮。主要熱點(diǎn)集中在太陽能行業(yè)，但也有購買經(jīng)營中的風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)和即將開工建設(shè)的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目權(quán)益的顯著跡象。

　　本文的目標(biāo)受眾主要定位在美國投資的外國公司和私募基金，而不是個(gè)人投資者。對(duì)單個(gè)投資者而言，會(huì)有更多的復(fù)雜性以及機(jī)會(huì)(美國稅法中令人沮喪的事實(shí)之一是個(gè)人稅收規(guī)則往往比大型企業(yè)更復(fù)雜)。

　　與直接從國外投資相比，通常由美國控股公司持有美國的投資更合適。至少有三個(gè)原因。

　　第一，直接投資將導(dǎo)致外國公司或投資基金被認(rèn)為從事美國貿(mào)易或業(yè)務(wù)，并被要求像一家美國公司一樣向美國做納稅申報(bào)。

　　美國可再生能源項(xiàng)目幾乎都是由特殊目的有限責(zé)任公司持有，他們?yōu)榧{稅目的而保持透明，即在項(xiàng)目公司層面沒有美國所得稅。使得項(xiàng)目補(bǔ)貼和贏利可傳遞給項(xiàng)目公司的所有者。以能夠籌集稅收股權(quán)，幫助項(xiàng)目融資。

　　投資于這樣一個(gè)透明實(shí)體的外國公司或投資基金，將被視為直接從事美國貿(mào)易或業(yè)務(wù)，并應(yīng)根據(jù)其從項(xiàng)目公司所賺取凈收入份額按35%的稅率繳納美國所得稅。外國所有者將不得不向美國進(jìn)行納稅申報(bào)。這將按其收入中的份額征稅，不論是否存在現(xiàn)金分配。如果項(xiàng)目公司有多個(gè)所有者，那么，項(xiàng)目公司將因美國稅收目的而被視為一種合伙，并須就分配給外國所有者的凈收入份額預(yù)扣所得稅。

　　第二，從國外直接投資也將使外國公司或投資基金在美國繳納“分支利得稅”。理論上，在美國邊境對(duì)外國所有者帶回國的任何收益進(jìn)行征收，但在實(shí)踐中，不必等到贏利被返還即可征收。

　　大多數(shù)國家就贏利征收兩種稅：在該國境內(nèi)的所得稅和在邊境對(duì)利息及其他跨境款項(xiàng)征收預(yù)提所得稅。美國預(yù)提稅稅率為30%，但它往往因美國和其他國家之間的雙邊稅務(wù)協(xié)定而減少或完全免征。

　　1986年，美國開始對(duì)在美國直接從事經(jīng)營的外國公司征收一項(xiàng)單獨(dú)的分支利得稅。這些公司逃避美國預(yù)提稅，因?yàn)槭找嫱ㄟ^在國外公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓被返回到總公司，而不是通過支付“股息”的方式。分支利得稅稅率和預(yù)提稅稅率相同，但主要問題是，時(shí)間更加難以控制且稅金比預(yù)提稅計(jì)算復(fù)雜(美國稅收協(xié)定中減少預(yù)提所得稅率的條款通常也會(huì)減少分支利得稅稅率，但必須加以查證。在1986年之前生效的舊稅務(wù)協(xié)定可能會(huì)阻止美國征收分支利得稅)。

　　分支利得稅是按“股息同等金額”征收的，“股息同等金額”是指外國公司從美國業(yè)務(wù)運(yùn)營中可支付股息的收入和利潤。如果外國公司在美國業(yè)務(wù)運(yùn)營在年末的投資凈額低于年初，則應(yīng)稅金額會(huì)相應(yīng)增加。如果外國公司在美國業(yè)務(wù)運(yùn)營在年末的投資凈額高于年初，則應(yīng)稅金額會(huì)相應(yīng)減少。投資凈額的計(jì)算方法為，外國公司在美國業(yè)務(wù)運(yùn)營中擁有的資產(chǎn)數(shù)額的調(diào)整額，減去該美國業(yè)務(wù)運(yùn)營的所有債務(wù)。除非進(jìn)行大數(shù)額的資本注入，否則在現(xiàn)有資產(chǎn)折舊時(shí)，股權(quán)凈額也會(huì)下降。

　　第三，直接投資可能使后面的投資退出變得更加昂貴。

　　美國對(duì)外國人出售在美國投資時(shí)的資本利得不征稅，但有一個(gè)重大例外。1984年，美國國會(huì)對(duì)日本在美國的農(nóng)田投資增長表示關(guān)切。其關(guān)心內(nèi)容是，這將哄抬價(jià)格，并使規(guī)模較小的家庭農(nóng)場(chǎng)生存更難。對(duì)農(nóng)田的定義很難，因此國會(huì)要求外國人出售“美國不動(dòng)產(chǎn)”時(shí)要交稅。風(fēng)能、太陽能、地?zé)帷⑸镔|(zhì)能或其他可再生能源項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的一部分被認(rèn)為是不動(dòng)產(chǎn)。然而，即使他們均不是不動(dòng)產(chǎn)，國稅局裁定，至少外國公司從出售美國的合伙企業(yè)權(quán)益獲得的部分收益是“有效連接”的收入，這意味著它適用35%凈所得稅。如果合伙關(guān)系已出售其全部資產(chǎn)和清算，對(duì)于外國公司已經(jīng)作為一個(gè)合伙人報(bào)過稅的，將按其利得或利得份額二者的少者征稅。

　　避稅的方法之一是通過一家美國控股公司持有合伙權(quán)益或項(xiàng)目，此控股公司被視為稅收目的上的公司。公司中的股份一般可以出售，而無需繳納美國利得稅。

　　必須小心，避免美國控股公司變成“美國不動(dòng)產(chǎn)控股公司”。如果其至少一半市場(chǎng)價(jià)值的總資產(chǎn)是美國不動(dòng)產(chǎn)權(quán)益，那么將被視為一個(gè)不動(dòng)產(chǎn)投資控股公司。一旦公司貼上這一污點(diǎn)標(biāo)簽，這一身份將持續(xù)至少5年。其資產(chǎn)將在許多“測(cè)試日期”被測(cè)試。

　　在項(xiàng)目開發(fā)過程中，可再生能源項(xiàng)目的開發(fā)商往往首先會(huì)簽署一個(gè)地塊的購買或租用期權(quán)。

　　就風(fēng)電場(chǎng)而言，需要架設(shè)一座氣象塔，并監(jiān)測(cè)現(xiàn)場(chǎng)風(fēng)速至少一到兩年。在開發(fā)過程中的其他早期事項(xiàng)包括架設(shè)線纜將項(xiàng)目與公用電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)，取得建設(shè)許可證及洽談將項(xiàng)目的電力銷售到附近電網(wǎng)的長期合同。重要的是，如果50%或更多的價(jià)值是在此現(xiàn)場(chǎng)地塊，則不要把開發(fā)資產(chǎn)放入控股公司中。