隨著基金經(jīng)理們紛紛為風(fēng)能、太陽(yáng)能和其他可再生能源項(xiàng)目投資數(shù)萬(wàn)億美元，而石油項(xiàng)目的投資則大幅減少。一些分析人士認(rèn)為，化石燃料支出的大幅下降，能源公司可能難以滿足全球?qū)κ偷男枨?。石油生產(chǎn)商缺乏融資可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的后果。 預(yù)計(jì)未來(lái)10年，用于生產(chǎn)運(yùn)輸燃料和用于塑料及其他家用產(chǎn)品的石化產(chǎn)品的原油仍將保持高需求。在疫情最嚴(yán)重的時(shí)期之后，美國(guó)的石油消費(fèi)量最近大幅上升，OPEC的減產(chǎn)進(jìn)一步推高了油價(jià)。一些投資者押注華爾街對(duì)綠色能源的偏好將抑制石油開采支出，從而為供應(yīng)短缺和燃料價(jià)格上漲埋下了種子。

油價(jià)創(chuàng)逾兩年半新高，未來(lái)十年石油需求料將繼續(xù)趨緊

周一，美原油期貨價(jià)格觸及每桶71.70美元，為逾兩年半以來(lái)的最高水平，自10月底以來(lái)油價(jià)已經(jīng)上漲了一倍左右。有交易員利用期權(quán)押注明年年底油價(jià)將達(dá)到每盎司100美元。

下圖顯示2012至2024年全球原油開采投資金額（2021年之后為預(yù)估值）

一些分析師認(rèn)為，即使OPEC及其盟友在未來(lái)幾個(gè)月放松減產(chǎn)規(guī)模，石油產(chǎn)量仍將難以趕上需求。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)，石油需求將至少在2026年前上升。研究公司W(wǎng)oodMackenzie的數(shù)據(jù)顯示，去年石油開采支出降至3300億美元左右，不到2014年創(chuàng)紀(jì)錄水平的一半。預(yù)計(jì)這一數(shù)字在今年和未來(lái)幾年只會(huì)小幅上升。

戈林（LeighGoehring）認(rèn)為未來(lái)幾年油價(jià)將飆升，消費(fèi)將首次持續(xù)超過(guò)產(chǎn)能。他的公司在去年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中增加了對(duì)能源生產(chǎn)商的投資，并一直持有這些資產(chǎn)。他表示：“這是下一場(chǎng)石油危機(jī)的基礎(chǔ)，我們正處在一個(gè)未知的領(lǐng)域?！?/p>

分析人士說(shuō)，隨著更多的人疫情后恢復(fù)出行，需求預(yù)計(jì)會(huì)上升。這將允許OPEC放松供應(yīng)限制，降低全球原油庫(kù)存。如果消費(fèi)在2022年之后如許多人預(yù)期的那樣繼續(xù)攀升，那么石油需求有望進(jìn)一步上行，而這些石油公司目前正在限制支出，這將導(dǎo)致供應(yīng)短缺。一些分析師預(yù)計(jì)，飆升的需求和有限的供應(yīng)將降低全球庫(kù)存，導(dǎo)致短缺。

OPEC有能力迅速提高產(chǎn)量，而且目前有充足的儲(chǔ)量可以用來(lái)應(yīng)對(duì)油價(jià)飆升。但資金正在流出化石燃料行業(yè)，這讓投資者懷疑這些公司是否有能力籌集到足夠的資金來(lái)填補(bǔ)長(zhǎng)期供應(yīng)缺口。

華爾街投資流向綠色能源，傳統(tǒng)能源開采商陷入尷尬境地

近年來(lái)，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商和石油巨頭不斷增加的產(chǎn)量壓低了油價(jià)。現(xiàn)在，許多分析人士懷疑，面對(duì)行業(yè)整合和不斷增加的環(huán)境壓力，這些公司是否會(huì)迅速增加支出。為應(yīng)對(duì)去年破產(chǎn)和項(xiàng)目受挫的浪潮，能源公司最近削減了價(jià)值數(shù)百億美元的資產(chǎn)。

分析師馬雷克（chrstyanMalek）表示，到2030年，全球石油供應(yīng)方面的計(jì)劃投資將比預(yù)期需求少約6000億美元。他表示，向股東交付現(xiàn)金的壓力，在一定程度上是由于對(duì)石油需求長(zhǎng)期前景的擔(dān)憂，限制了該行業(yè)向新項(xiàng)目投入資金的能力。

一些對(duì)沖基金正在通過(guò)期貨和期權(quán)為油價(jià)上漲做準(zhǔn)備。這些押注提醒人們，向可再生能源和電動(dòng)汽車的前所未有的轉(zhuǎn)型仍處于早期階段，可能會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)階段。它還顯示了?？松梨冢‥xxonMobilCorp.）、雪佛龍（ChevronCorp.）和荷蘭皇家殼牌（RoyalDutchShellPLC）等石油生產(chǎn)商面臨的挑戰(zhàn)。除了對(duì)支出和股東回報(bào)的擔(dān)憂外，他們還在與限制環(huán)境破壞的要求作斗爭(zhēng)。

美原油期貨周線圖：

能源迭代尚需時(shí)間，現(xiàn)有油井產(chǎn)量下降，產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量恢復(fù)或可扭轉(zhuǎn)局勢(shì)

前奧巴馬政府能源顧問(wèn)、哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心（ColumbiaUniversity'sCenteronGlobalenergyPolicy）創(chuàng)始主任博爾多夫（JasonBordoff）表示：“我看好電動(dòng)汽車。但要想大幅減少石油需求，還需要一段時(shí)間?！?/p>

生產(chǎn)商面臨的另一個(gè)障礙是，隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)有油井的產(chǎn)量不斷下降。貝克休斯的數(shù)據(jù)顯示，盡管油價(jià)飆升，但美國(guó)的石油鉆井?dāng)?shù)量仍比2018年底低60%左右。能源資產(chǎn)管理公司Tortoise的高級(jí)投資組合經(jīng)理RobThummel說(shuō):“投資者已經(jīng)向能源行業(yè)明確表示:‘不要花太多錢。’董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)必須聽取股東的意見?！蹦茉葱袠I(yè)并不是唯一采取謹(jǐn)慎做法的行業(yè)。礦業(yè)公司也不愿將資金投入項(xiàng)目。

美國(guó)每周石油鉆井?dāng)?shù)量：

不過(guò)，一些分析人士認(rèn)為，對(duì)石油短缺的擔(dān)憂被夸大了，特別是在大型供應(yīng)商由于疫情造成的干擾仍在限制產(chǎn)量的情況下。他們說(shuō)，如果油價(jià)飆升，生產(chǎn)商和投資者可能會(huì)在限制資本支出和供應(yīng)方面更加放松。

但就目前而言，許多公司都在為供應(yīng)短缺做好準(zhǔn)備。阿塞拜疆國(guó)家石油公司貿(mào)易部門的首席貿(mào)易長(zhǎng)艾哈邁迪扎達(dá)（HayalAhmadzada）預(yù)計(jì)原油價(jià)格明年將升至每桶100美元以上。他表示:“過(guò)渡過(guò)程必須非常小心，避免出現(xiàn)大的混亂?！?/p>

來(lái)源：百家號(hào) 文：金融界